上市公司積極響應回購增持相關規則修訂。據記者統計，自證監會10月14日發布修訂公告后，滬深兩市上市公司累計發布近百份回購、增持計劃公告。

　　多家上市公司接受記者采訪時表示，修訂方案有利于提高上市公司、董監高回購增持股票的積極性和便捷性，對于建設健康、良性的市場投資環境具有重要意義。

　　新規掀起增持回購熱潮

　　股份回購是國際通行的維護公司投資價值、完善公司治理結構、豐富投資者回報機制的重要手段，是資本市場的一項基礎性制度安排。

　　10月14日，深交所修訂了《上市公司自律監管指引第9號——回購股份》《上市公司自律監管指引第10號——股份變動管理》（以下統稱“回購增持規則”），向社會公開征求意見。結合實踐并順應市場需求，規則修訂旨在進一步提升回購、增持的制度包容性和實施便利性，激發市場活力，促進上市公司價值回歸。

　　記者留意到，征求意見稿披露后，多家深市公司作出積極響應。14日至16日晚間，42家深市公司披露推出回購增持計劃或回購增持進展相關公告，其中回購相關公告25份，增持相關公告17份。分眾傳媒（002027）、韻達股份（002120）、水晶光電（002273）、雅化集團（002497）、星源材質（300568）、愛康科技（002610）、維爾利（300190）等7家公司新披露回購計劃，回購金額上限合計為16.1億元；東華軟件（002065）、奧海科技（002993）、一心堂（002727）、盛航股份（001205）等4家公司的控股股東、實控人新推出增持計劃，擬增持金額合計7300萬元。

　　分眾傳媒披露回購股份方案，擬回購4億元～8億元，用于員工持股計劃或股權激勵。韻達股份公告稱，于10月14日收到公司實控人、董事長聶騰云先生的提議，在未來12個月內以1億元回購500萬～700萬股公司股票，用于員工持股計劃、股權激勵計劃、轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券或減少注冊資本等。雅化集團董事長提議回購2億～3億元，水晶光電董事長提議回購1億元～1.5億元，用于員工持股計劃或股權激勵。

　　東華軟件公告稱，于10月14日收到實控人的一致行動人郭玉梅女士出具的告知函，其計劃在公告披露日起6個月內增持公司股份不低于5000萬元。

　　滬市方面，截至記者發稿，共有24家公司提交回購類公告，民營企業響應最為踴躍，占比超七成。其中，新增回購方案7家，分別為健康元（600380）、水星家紡（603365）、燕麥科技、天微電子、長城汽車（601633）、輕紡城（600790）和精工鋼構（600496），合計計劃上限34.76億元。其中長城汽車上限達18億元，輕紡城擬回購金額下限4.1億元，達到了公司目前市值的7.28%。

　　回購實施進展和結果的披露共計17家，包括城投控股（600649）、濱化股份（601678）、龍蟠科技（603906）等，已回購金額13.33億元，不少公司在前期披露回購進展后短期內又進行了大額回購，如新鳳鳴（603225）、科達制造（600499）、大名城（600094）新增回購金額均超過1億元。值得注意的是，本次新增回購的公司有半數是回購的“常客”，如水星家紡此前已進行過1次回購，又如健康元本次回購已是其上市以來第5次回購。

　　此外在增持方面，記者注意到，滬市已有29家次公司提交增持類公告，共涉及41個增持主體。民營企業的股東增持同樣最為踴躍，占比亦超過七成。

　　具體來看，滬市新增增持計劃6家，分別為三安光電（600703）、華潤雙鶴（600062）、四川路橋（600039）、理工導航、統聯精密和金石資源（603505），計劃下限金額合計2.13億元；增持實施進展和結果23家，包括用友網絡（600588）、中國西電（601179）、玲瓏輪胎（601966）、瑞豐銀行（601528）、顧家家居（603816）等，已增持金額9.91億元。

　　上市公司的董監高人員成為了本次響應增持的“主力軍”。41個增持主體中，董監高有27個，達增持總人數的66%，展現了董監高群體對自家公司未來股價的信心與定力。而新增增持計劃中，“國家隊”表現搶眼，地方國企四川路橋的控股股東蜀道集團在完成上一輪高達5.77億元的增持后，繼續發布4億元上限的增持計劃，彰顯出對企業發展的信心和支持。

　　今年以來深市公司拋出800億回購方案

　　今年以來，A股市場出現調整。為提振市場情緒、傳遞發展信心，市場回調之時，A股上市公司紛紛打出增持、回購組合拳。

　　2022年以來，深市共有226家上市公司新發布了擬進行股份回購的公告，擬回購金額上限合計約800億元。275家公司實施了股份回購，金額合計已超450億元，順豐控股（002352）、美的集團（000333）、比亞迪（002594）、萬科A、中聯重科（000157）、榮盛石化（002493）等多家公司已回購金額超過10億元。116家上市公司的控股股東、實際控制人、董監高等重要股東披露了增持計劃，擬增持金額超80億元。

　　9月以來，25家公司披露回購方案，擬回購金額上限合計103億元。其中主板公司10家，創業板公司15家，6家公司擬回購資金超5億元，有20家公司表示回購擬用于實施員工持股計劃或股權激勵計劃。14家公司的控股股東、實際控制人、董監高披露了增持計劃，71家上市公司重要股東實施了股份增持，涉及金額超過30億元。

　　記者梳理發現，近期發布回購方案的上市公司中，不少公司回購金額上限超過10億元。

　　其中，順豐控股9月23日發布公告顯示，本次回購的資金總額不低于10億元且不超過20億元，回購價格不超過人民幣70元/股。按回購金額上限20億元、回購價格上限70元/股測算，預計可回購股數不低于2,857.14萬股，約占公司目前總股本的0.58%。本次回購的股份將用于員工持股計劃或股權激勵計劃。

　　順豐相關負責人表示，2022年，面對市場的復雜性和不確定性，順豐控股在2022年推出兩期合計高達40億元的回購計劃，用以實施員工股權激勵，目前已經完成了首期20億元回購。順豐的回購，既充分堅定看好行業未來的發展，也是對自身的發展充滿信心。

　　順豐控股的業績也印證了這點。前三季度業績較上年同期實現大幅上升，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為最高至45.7億元，同比增長最高可達154%。

　　不少上市公司發布回購方案后不久，就“閃電”完成了回購。以中際旭創（300308）為例，公司9月16日晚間發布公告稱，用于回購的資金總額不低于1.5億元，不超過3億元；該次回購的股份將用于員工持股計劃或股權激勵計劃；回購期限為自公司董事會審議通過本次回購方案之日起不超過12個月。10月11日，中際旭創便發布關于回購公司股份實施完成的公告。公告顯示，9月19日至30日，公司通過集中競價方式，累計回購近3億元，回購股份數量為1115.61萬股。10月11日，公司接續推出新的回購方案，擬回購不低于3億元且不超過6億元，用于員工持股計劃或股權激勵計劃。

　　“本次回購是基于對光模塊行業發展前景及公司經營業績的信心，并為了維護廣大投資者尤其是中小投資者的利益，增強投資者對公司的信心而進行的回購。”中際旭創相關負責人表示，今年以來，全球主要云計算互聯網企業加強對數據中心200G和400G光模塊的部署，部分重點客戶已準備上量800G。公司認為，受數據流量和帶寬持續增長的影響，光模塊行業仍將保持良好的發展前景。在股價與公司基本面出現背離的情況下，公司基于對行業及自身經營業績的信心，并為了維護廣大投資者尤其是中小投資者的利益而進行了新一輪回購。

　　招商證券策略分析師涂婧清表示，一方面，上市公司增持和回購可以向市場彰顯對于公司經營狀況和未來發展前景的信心，有利于提振短期股價表現，回購資金的流入有助于改善市場資金面；另一方面，在股價連續下跌后或者股價較低時進行回購，有利于控制增持和回購成本。

　　今年以來滬市14家公司實際回購超10億元

　　事實上，今年1-9月，滬市共有234家上市公司實施了股份回購，實際回購金額達到587億元。其中，有14家上市公司實際回購金額超過10億元。129家上市公司的控股股東、實際控制人、董監高等重要股東披露了增持計劃，擬增持金額約100億元。

　　9月以來，有21家公司披露回購方案，其中主板公司14家，科創板公司7家，回購方案合計金額上限近60億元，有9家公司表示回購擬用于實施員工持股計劃或股權激勵計劃。此外，12家公司的控股股東、實際控制人、董監高等披露了增持計劃，合計擬增持超2億元；39家上市公司重要股東實施了股份增持。

　　據記者統計，5月21日，中遠海控（601919）披露控股股東中遠海運集團擬增持公司股份15億-30億元。

　　8月29日，中國石化披露總金額12.5億-25億元的回購方案，是公司上市22年以來首次實施股份回購。

　　1月21日，中國移動（600941）控股股東增持7.1億元，并同時發布30億-50億的增持計劃，1月21日至1月27日短短幾天內累計增持15.09億元。

　　3月9日，恒力石化（600346）披露回購10億-15億元，累計回購10億。為同時期全市場金額最大回購。

　　3月8日，海爾智家（600690）發布實控人一致行動人海創智增持及增持計劃，海創智當日增持金額為1.45億元，并計劃擬在未來6個月內增持2至3.5億元。3月18日，海創智完成增持，累計增持1571.22萬股，增持總額3.48億元。3月30日公司發布回購計劃，擬在12個月內回購15億-30億元，截至9月30日，公司已累計回購5810萬股，回購金額為14.68億元。

　　今年4月以來，四川路橋控股股東蜀道集團先后發布三次增持計劃，增持金額區間分別為5億-10億元、3億-6億元、2億-4億元。其中，前兩次增持計劃已完成，蜀道集團增持金額分別為5.44億元、5.77億元，增持比例分別為1.14%、1.13%；第三次增持計劃將于10月17日開始。

　　梅花生物（600873）進行了連續的回購。首先，公司于2021年11月13日披露回購報告書，于2022年5月9日完成實施公告，公司累計回購股份占公司總股本的0.84%，使用資金20020.15萬元，擬用于員工持股計劃、股權激勵等用途。隨后公司于2022年5月23日新增回購方案，擬回購總金額不低于8億元，不高于10億元，用于注銷減少注冊資本。截至2022年9月底，梅花生物累計已回購3240.53萬股，支付總金額34425.29萬元。

　　3月4日，顧家家居公告，部分經銷商認購的私募基金計劃增持1億-2億元，實際增持1.04億元；3月10日，高管李云海計劃增持500萬-1000萬元，實際增持514.71萬元；9月23日，3名高管計劃增持4500萬-9000萬元，尚在進展中。

　　充分用好新規保障投資者利益

　　規則發布后，一批公司發布了回購、增持計劃，有的則積極實施回購或增持。總體來看，相關公司、董監高、大股東等均表達了對回購、增持制度持續優化的歡迎，對“建制度”保障市場平穩發展方面的作用表達了肯定及支持。

　　“不管是2018年修訂回購規則縮短決策程序、增加回購情形，還是本次修訂回購、增持制度以放寬回購股份限制、優化窗口期安排，我們可以看到制度的持續優化在一步步為資本市場的平穩、有效運作提供助力，使得上市公司及關鍵人員在市場中能夠更好地發揮積極作用。”科達制造董秘李躍進表示。

　　李躍進介紹，此次規則的修訂優化，給予投資者信心，有助于維護上市公司股價、保障投資者的利益。今年9月16日以來，科達制造已實施回購金額3.35億元，公司希望用行動維護公司投資價值、堅定廣大投資者的信心，也將持續用優異的成績為投資者們帶來更好的回報。

　　用友網絡相關負責人表示，作為上市20多年的公司，可以直觀感受到資本市場的回購、增持制度在不斷完善。包括《公司法》前次修改，增加了回購股份的情形，以及之前增持規則修改，刪除了控股股東增持的窗口期限制等，都持續為上市公司提供更便利好用的市場工具。本次制度修訂進一步優化了上市公司股份回購規則，特別是縮短了上市公司回購和董監高增持的窗口期，進一步提升了實施的便利性，使得上市公司可以根據市場情況迅速采取措施，向市場傳遞積極信號，提振市場信心。

　　該人士表示，自2013年至今，用友網絡實施了六次股份回購，回購金額共計24.2億元。控股股東及其一致行動人實施了兩次股份增持，增持金額共計3.1億元。目前公司股份回購計劃和股東增持計劃均在實施中，積極展現對未來長期穩定發展的信心，努力保障中小投資者利益。

　　金石資源方面指出，證監會和交易所于近日發布的關于上市公司回購股份和董監高股份變動管理指引的征求意見稿，優化了上市公司回購條件，完善了回購和增持的窗口期，提升了回購、增持制度的包容性和便利性。

　　“我們認為，這將有助于鼓勵更多上市公司和董監高加入到回購和增持的隊伍中來，可以更好向市場傳遞公司價值和對公司未來發展的信心。”金石資源該人士介紹，公司于2017年5月上市，分別于2020年、2022年兩次進行回購，共計金額1.98億元。據介紹，公司董事長王錦華個人于2021年增持5700余萬元，公司回購加實控人增持金額總計逾2.55億元。目前看，公司歷次回購、增持都對投資者信心起到很好的提振作用，對公司股價起到很好的支撐作用，也塑造了公司在資本市場良好的品牌形象和信譽財富。

　　從數據上看，金石資源歷次回購和增持方案發布時的市值分別是52億、58億、99億，截至目前公司市值185億。

　　此外，科創板上市公司威勝信息，這次推出了上市以來首次股份回購方案。對此，公司方面有關負責人對記者說，回購的股份將全部用于股權激勵，此舉也是基于行業前景和對公司未來發展的信心，以及對公司長期投資價值的認可。回購新規的推出，將給公司在回購方案實施上更大的彈性和自主權，特別是窗口期的優化，有助于上市公司基于市場情況，及時響應投資者需求，更好維護投資者權益。

　　“新規有利于上市公司通過回購方式維護公司合理價值。”一心堂副總裁兼董事會秘書李正紅接受記者采訪時介紹，本次回購和股份變動新規修訂，對上市公司董監高持股變動交易時間的窗口期做了優化，使得上市公司董監高在股份變動時間安排上更靈活、寬裕，能更充分地使用好資本市場工具。

　　公告顯示，在新規披露當日，一心堂實控人、董事長兼總裁阮鴻獻增持了300萬元公司股份。

　　李正紅表示，公司實際控制人增持公司股票，是基于對行業未來發展前景的良好預期，也是對公司未來發展的信心，相信公司未來能為社會做出更多的貢獻，讓員工有更好的收益，讓股東有更好的回報。

　　韻達股份董秘符勤接受采訪時表示，增持回購規則的修訂既鼓勵上市公司及董監高合規回購增持，向市場傳遞對公司長期投資價值的信心；又保障信息披露、公司治理及經營發展規范有序。本次修訂規則實施后，將有利于提高上市公司、董監高回購增持股票的積極性和便捷性，對于建設持續健康、良性的市場投資環境具有重要意義，公司也將積極主動運用回購工具，努力維護公司價值、維護廣大投資者的股東權益。

　　“當上市公司價值被明顯低估等特殊情況時，有利于上市公司通過回購股份的方式，積極維護公司股價，從而保障投資者的利益。”星源材質相關負責人表示，未來公司會嚴格遵守新規要求，結合市場實際情況開展回購業務，更好地保障投資者的利益。

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